事件：

 

　　公安部消防局发布《关于民用建筑外保温材料消防监督管理有关事项的通知》。公安部消防局发布2012年第350号公告，决定从即日起不再执行2011年3月14日颁布的《关于进一步明确民用建筑外保温材料消防监督管理有关要求的通知》（65号文）。
 

 

　　点评：

 

　　投资标的：烟台万华（MDI）、红宝丽（组合聚醚、保温板）、滨化股份（环氧丙烷）、联创节能（组合聚醚）。聚氨酯原料MDI供应商——烟台万华（600309）、环氧丙烷供应商——滨化股份（601678）将受益于聚氨酯材料在建筑节能领域需求的快速增长；硬泡聚醚供应商，红宝丽（002165）、联创节能（300343）等公司也将从行业的成长中受益；更为直接的是红宝丽（002165）还拥有聚氨酯保温板的产能，其首条年产250万平方米连续生产线安装调试完毕，并投料试产成功，生产出合格的高阻燃聚氨酯保温板产品，产品阻燃各项指标均达到B1级标准（复合达到A级标准），产品主要性能指标为国内外企业同类产品现今水平。

 

　　聚氨酯发泡设备工艺民用建筑外保温材料推广的政策障碍消除。“65号文”规定，民用建筑外保温材料应采用燃烧性能为A级的材料，主要为无机材料，有机保温材料在建筑外保温市场上的应用受到限制。“65号文”不再执行后，行业关于建筑保温材料的标准恢复至“46号文”的规定，另外，《国务院关于加强和改进消防工作的意见》规定“新建、改建、扩建工程的外保温材料一律不得使用易燃材料，严格限制使用可燃材料”，因此，不再执行“65号文”，B1（难燃）的建筑保温材料将是zui大的受益者，聚氨酯保温材料燃烧性能可符合B1级的标准，政策障碍的消除将有利于聚氨酯保温材料的推广。

 

　　聚氨酯喷涂发泡机是符合防火标准的保温材料，“65号文”的不再执行，将打开聚氨酯保温材料应用的成长空间。聚氨酯发泡热导率低，仅为0.017~0.023 W/(m·K)，相当于EPS(发泡聚苯乙烯)的1/2，是目前保温材料中热导率zui低的材料之一；且该材料热工性能好，还具有耐老化、化学稳定性好、防潮防水性能优良、耐温不熔化、与建筑物基面黏结性能好等优点，是上公认的性能理想的保温材料。欧美等发达国家和地区聚氨酯应用比例较高，我国聚氨酯发泡应用比例较美国、日本等发达国家还有很大的差距。65号文的不再执行，将有利于打开聚氨酯保温材料在国内市场应用的成长空间。

 

　　聚氨酯原料可广泛用于“建筑节能”。住建部《“十二五”建筑节能专项规划》要求：到2015年末，建筑节能要形成1.16亿吨标准煤的节能能力，较“十一五”期间提升15%左右。城镇新建建筑执行不低于65%的节能标准，相对于其他材料，聚氨酯在保温性、阻燃型、抗压抗性、使用寿命等方面具有明显优势，因此聚氨酯发泡也被业内誉为“实现建筑节能标准的理想保温产品”。我们认为，公安部发布的《关于民用建筑外保温材料消防监督管理有关事项的通知》，消除了有机保温材料在建筑节能市场应用的限制，聚氨酯材料迎来绝佳发展机遇。（海通证券研究所）